9月的過去，意味著三季度的結(jié)束，第四季度在十一長假中到來。從大盤表現(xiàn)來看，9月總體保持震蕩態(tài)勢，成交量不斷萎縮，上證指數(shù)振幅縮小，9月20日12點(diǎn)的振幅更是創(chuàng)造了14年以來的最低。9月過去后，大盤將如何演繹？是繼續(xù)震蕩，還是有望沖高？哪些因素將影響節(jié)后上證指數(shù)走勢？記者就此采訪了證券分析師和私募人士。
保守派
北京神農(nóng)投資管理總經(jīng)理 陳宇
市場處于熊市中期 大盤在2600—3300點(diǎn)之間震蕩
■本報(bào)記者 康曦
9月15日是中秋節(jié)，節(jié)后僅有10個(gè)交易日就到國慶節(jié)，這導(dǎo)致資金對于兩個(gè)節(jié)日之間的操作并不熱衷，從大盤成交量就可以看出一二。而且值得注意的是，大盤的振幅也在兩個(gè)節(jié)日之間的交易日大幅萎縮。
A股投資的話，首先要識相！就是A股供給扭曲的市場，這種矛盾短期內(nèi)并不會被解決。既然在這樣的一個(gè)，供給扭曲的市場里頭做投資，或者說做投機(jī)，因此要熟練地把握游戲規(guī)則。
對于未來大盤的走勢，北京神農(nóng)投資管理有限公司總經(jīng)理陳宇判斷現(xiàn)在市場仍然處于熊市中期，處于一個(gè)熊市的抵抗式下跌階段。在這個(gè)階段，從政策面、資金面、基本面上看，“向上有頂，向下有底”。因此從現(xiàn)在看未來6個(gè)月，到明年春季，它應(yīng)該都是一個(gè)箱體的，一個(gè)震蕩的一種走勢，概率比較大一些。
對于運(yùn)行區(qū)間，陳宇認(rèn)為，A股可能會繼續(xù)在3300點(diǎn)到2600點(diǎn)間之間震蕩。
對于投資機(jī)會，陳宇分析道，現(xiàn)在市場會追求兩類資產(chǎn)，一類的話就像茅臺、萬科這樣，它的成長性可能并不高，但是它的資產(chǎn)有可能被低估了，按照清算價(jià)值或者按照分紅率來講的話，它是比較確定性的有收益的資產(chǎn)，這類資產(chǎn)的話，是比較受追捧的。
第二類就是具有高成長性的企業(yè)，因?yàn)楝F(xiàn)在是一個(gè)新興+轉(zhuǎn)軌的階段，大部分的傳統(tǒng)行業(yè)實(shí)際上是不掙錢的，大部分的資產(chǎn)是爛資產(chǎn)，所以是個(gè)比爛的時(shí)代。因此，如果在這樣的一個(gè)時(shí)代里頭有這種確定性的這種高成長性的企業(yè)，那么資金也會去追逐，所以這是未來這個(gè)震蕩的這個(gè)分化的市場里頭，資產(chǎn)核心會被買上去的兩種機(jī)會。
過去20年，經(jīng)歷了房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、電信這樣的超級繁榮的行業(yè)，而在未來10年—20年，中國無疑會經(jīng)歷新的超級繁榮。所以陳宇表示，他們目前主要是在三個(gè)繁榮的行業(yè)上重點(diǎn)布局：一是科技，二是健康，三是文化。這三大方向上的龍頭，都可以獲取很好的超額的回報(bào)。
華安證券策略組
未來數(shù)月市場仍有變數(shù) 關(guān)注三條投資主線
■本報(bào)記者 康曦
華安證券策略組日前發(fā)布研報(bào)表示，市場行情在節(jié)前有望保持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將繼續(xù)發(fā)酵，但在未來數(shù)月，市場仍有變數(shù)，流動性邊際上的變動將再度沖擊市場。建議圍繞三條主線尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)：優(yōu)質(zhì)成長股、價(jià)值股和具有景氣度高或業(yè)績改善預(yù)期的周期股。
華安證券認(rèn)為，支撐6月底以來市場上漲的國內(nèi)外偏暖政策面臨拐點(diǎn)，行情進(jìn)入盤整期。6月24日英國脫歐公投后，美股創(chuàng)歷史新高，英國股指逼近歷史新高，上證綜指從2800點(diǎn)漲至3140點(diǎn)，核心驅(qū)動力正是國內(nèi)外政策環(huán)境階段性偏暖。
另一方面，國內(nèi)市場整體平穩(wěn)，貨幣政策偏中性，寬松延后，全球市場寬松環(huán)境收緊是近期A股市場波動的重要原因。本月美、日央行貨幣政策決議紛紛維持基準(zhǔn)利率不變，鑒于外圍市場平穩(wěn)，國內(nèi)央行縮短放長，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)、流動性無憂，節(jié)前市場有望保持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將繼續(xù)發(fā)酵?！拌b于外圍市場平穩(wěn)，國內(nèi)央行縮短放長，短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)、流動性無憂，節(jié)前市場有望保持平穩(wěn)，結(jié)構(gòu)性機(jī)會將繼續(xù)發(fā)酵。但在未來數(shù)月，市場仍有變數(shù)，包括全球逐步退出貨幣寬松，國內(nèi)對資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步膨脹的擔(dān)憂，當(dāng)前貨幣的寬松環(huán)境將得到修正，流動性邊際上的變動將再度沖擊市場?！逼浞治鲋赋觥?/span>
在對市場做出上述預(yù)判的情況下，華安證券表示，堅(jiān)持確定性和安全性的配置邏輯。緊扣確定性資產(chǎn)。當(dāng)下趨勢性機(jī)會暫無，行業(yè)、風(fēng)格切換頻繁，投資應(yīng)尋找確定性資產(chǎn)。一是優(yōu)質(zhì)成長股，無論未來市場是藍(lán)籌股發(fā)力帶動小票補(bǔ)漲，還是風(fēng)格切換至小票，成長股都是繞不開的選擇，投資者可在無人駕駛、OLED中自下而上尋找；二是價(jià)值股，關(guān)注百貨、地產(chǎn)等個(gè)股的資產(chǎn)重估機(jī)會；三是景氣和業(yè)績改善，如消費(fèi)、供需偏緊的周期股（化工、養(yǎng)殖等）。
